利率市场化背景下，通常会推动利率中枢上行，该理论的代表是央行行长周小川，他在今年“两会”期间曾明确表示，利率市场化后利率短期内有上行的可能性。美国利率市场化完成之前，利率水平也经历了长达近10年的利率上行阶段，直到利率市场化完成，其利率水平才回到与GDP增速基本趋近的水平。
虽然理论上，与西方市场一样，货币市场基金推动了存款搬家，但现实中，中国的利率市场化与互联网金融伴随发生，使得存款搬家更具快捷性，这加剧了传统银行业进行现金管理的难度，客观上强化了利率市场化过程中利率中枢上行的趋势，当然，技术上的便利性也会在一定程度上缩短利率市场化的周期，从而推动市场化利率回归平衡水平。
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